最终加息|美联储新浪财经

发布日期:2019-07-11

    是否加息是个问题。我们唯一可以确定的是,美联储在很长一段时间内没有惊讶或震惊市场。金石研究实验室的专有产品禁止擅自转载作者:老李。美联储本周是否会提高利率?整个世界都在等待,这是一个久违的特权。自从2015年年底第一次加息以来,几乎每次加息都是预料之中的,市场基本无动于衷,似乎一切都是理所当然的。在金融危机中,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)竭尽全力挽救这场风暴。在许多史无前例的措施背后,美联储“采取行动的勇气”得到了体现。然而,随着经济逐渐复苏,美联储打算采取循序渐进的方式,灵活运用前瞻性指导方针,使正常化进程保持平稳,没有市场恐慌。长期以来,美国联邦储备委员会(Federal Reserve)对市场并不感到惊讶或震惊。01。北京时间周四上午3点,美联储将宣布利率决议和政策声明,鲍威尔将在半小时后举行新闻发布会。与以往加息概率相比,加息概率在90%以上,这次的预期略低,只有75%左右。当被问及美联储是否会提高利率时,前美联储副主席费舍尔上周末在上海参加了一个活动,他回答说:“当然,利率会上升,因为如果不加息,就会显示美国经济恶化的速度比美联储快。”费希尔担任以色列银行行长八年,美联储副主席三年,前美联储主席伯南克和欧洲央行行长德拉吉的导师。他的话不可忽视。除了肯定加息,费舍尔的回答还揭示了另一个重要线索:经济正在衰退。这才是真正的问题。在短短的八个月里,目前的一轮经济扩张将是二战后最长的扩张周期,但是似乎没有多少时间可以留给它。包括摩根大通(JPMorgan Chase)、高盛(Goldman Sachs)、瑞银(UBS)和美洲银行(Bank of America)在内的几家投资银行预测,美国经济衰退的风险将在2019年上升。最令人担忧的两个因素是股市抛售和收益率曲线的逆转。股市在过去三个月已经下跌了10%,今年将是十年来最糟糕的一年。而收益率曲线甚至更糟——十年来首次出现倒挂。收益率曲线是指长期利率和短期利率之间的关系,如三年期和五年期国债的息差。一般来说,长期利率高于短期利率,因为投资者购买长期国债的风险较高,自然要求更高的回报。然而,当短期利率高于长期利率时,收益率曲线会反转,如上图所示。旧金山联邦储备委员会的经济学家在几篇论文中警告说,倒挂收益曲线是经济衰退的一个非常可靠的指标。自1995年以来,颠倒收益率曲线成功地预测了九次衰退,只是在1960年代错了一次,当时不是衰退,而是放缓,”他们写道。所以这次加息可能是最后一次。鲍威尔上任以来,一直坚持耶伦时代的货币政策框架,并保持了逐步加息的道路。市场似乎已经习惯于机械加工了。但现在情况正在改变,加息的前景是不确定的,市场将再次依赖美联储的指导,就像火炬需要在黑暗中发光一样。更重要的是,有一个特朗普经常制造很多噪音。特朗普对美联储的不满是众所周知的。特朗普在推特上写道:“令人难以置信的是,美元如此坚挺,通货膨胀几乎不存在,外部世界将暴跌,巴黎正在燃烧,中国正在放缓,美联储甚至正在考虑再次加息。”死了太可怕了!”这是他两周内第三次攻击美联储。特朗普在上周二接受路透采访时说:“我认为这很愚蠢,但我能说什么呢?”在上周四接受福克斯采访时,他补充道:“我希望美联储不会再进一步加息。”熟悉特朗普的人士说,特朗普认为将想法传递给鲍威尔的唯一途径是在媒体上进行激烈的公开批评。但是美联储不再等待死亡。虽然鲍威尔不能以同样的方式对待别人,但他开始用另一种方式反击。11月28日,美联储发布了第一份金融稳定评估报告,并决定每年发布两次,以帮助公众和市场参与者了解美联储对美国金融稳定的评估。同样在11月,美联储发布了第一份监管报告,总结了金融危机以来的银行业和美联储的监管活动。此外,从明年一月起,每次利率决议之后都会举行新闻发布会,每年八次。这些措施旨在加强美联储与市场的沟通,建立公众对美联储的信任,特朗普的骚扰不会有所突破。鲍威尔知道经济衰退的风险就在眼前,如果他不及时相信市场,结果会是,正如费雪所说,“特朗普很聪明,把美联储当作替罪羊。”如果经济下滑,特朗普就有理由说:“我当时警告美联储,我们应该保持低利率。”出生在华尔街的鲍威尔比他的前任叶伦和伯南克更懂得沟通。从任职伊始,他就承诺推广美联储的简明英语,让公众能够理解美联储的政策。美国独立社区银行家协会的成员克里斯·科尔评论了鲍威尔.鲍威尔做的不是像经济学家,而是更像一个脚踏实地的律师。他总是试图告诉公众美联储能为他们做些什么。这是个好举动,他的前任从未做过。十年前的12月,正当美国经济处于全面衰退和市场信心崩溃之际,美联储(Federal Reserve)果断地宣布降息至零,并采取了前所未有的宽松措施。10年后的12月,面对日益严重的经济衰退风险和前所未有的政治干预,我们预计美联储将宣布加息,并暗示加息周期即将结束,为下一场危机做准备。这不仅是2018年最后一次加息,下次加息可能还需要很长时间。面对混乱和不确定性的复苏,市场迫切需要美联储的指导和指导。除了及时制定货币政策外,美联储还应维护中央银行的独立性,隔离政治噪音,重建市场信心。只有这样,美联储才有勇气在下一次危机来临时采取行动。这是美联储的职责。免责声明:由媒体合成的内容来自媒体,版权属于原作者。请联系原作者并获得复制许可。本文的观点仅代表作者本人,而非新浪的立场。如果内容涉及投资建议,仅供参考,不作为投资的依据。投资是有风险的,所以我们进入市场时需要谨慎。责任编辑:郭明宇

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